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El mes pasado, este blog ya contó que el Leicester City había salido a la venta.
En aquel momento el foco estaba en la peculiar estructura de naming del King Power Stadium y en el propio anuncio de venta, pero ha pasado algo más de un mes y el proceso de venta ha avanzado de forma concreta, así que hoy he decidido volver a mirar lo que pasa con el Leicester.
Venció el plazo para las primeras ofertas, ya han empezado a salir en la prensa nombres reales de posibles compradores, e incluso la propiedad del club ha emitido un comunicado oficial.
Vuelvo sobre el mismo club por segunda vez, pero esta vez es un seguimiento deliberado: no el anuncio de venta en sí, sino cómo han avanzado realmente las negociaciones durante este último mes, visto desde la óptica de un marketer en activo.
El proceso de venta y la puja por el club
King Power, el grupo de la familia tailandesa Srivaddhanaprabha, propietaria del Leicester, fijó el 14 de septiembre como fecha límite para las primeras ofertas de los posibles compradores.
Según las informaciones, al menos tres consorcios han entrado en la puja: el primero en hacerse público fue el “Consorcio Bharat”, liderado por el empresario escocés de origen indio Neil Lall (una estructura en la que cuatro inversores se reparten el 25% cada uno), y también suena como candidato el promotor saudí de entretenimiento y boxeo Turki Alalshikh, cuya oferta por el Derby County se cayó este verano.
Citigroup, el banco asesor de la venta, sigue distribuyendo el folleto de venta bajo el nombre “Project Lineup”, como ya se contó en la anterior entrada.
Lo interesante es el comunicado oficial del club que llegó un día después, el 15 de septiembre.
Confirmó que King Power convirtió en capital un préstamo de 8,5 millones de libras (unos 1.630 millones de wones) que había hecho al club, y en cuanto se supo, algunos especularon con que la venta podría cancelarse.
Pero un medio local especializado en el Leicester interpretó el movimiento como un ajuste financiero rutinario pensado para cubrir el presupuesto operativo de la temporada, y señaló que debía verse por separado de la negociación de venta propiamente dicha.
Desde el punto de vista de un marketer, una venta en la que el propietario se retira por completo y otra en la que sigue sosteniendo la operación mientras busca nuevo dueño envían señales muy distintas.
Que King Power siga poniendo dinero real en la gestión del club en este momento lo interpreto como que, al menos por ahora, no se trata de una liquidación a precio de saldo.
Fuente: Geograph Britain and Ireland (Mat Fascione) · CC BY-SA 2.0 · fotografía del 5 de abril de 2022, el día después de la inauguración (4 de abril) de la estatua del expresidente Vichai Srivaddhanaprabha, que se cree que es una pancarta de homenaje a la familia propietaria
Lo que dicen las finanzas sobre el motivo de la venta
La anterior entrada ya explicó lo mucho que cayeron los ingresos por televisión del Leicester tras el descenso a la tercera división, así que esta vez toca mirar las cifras que hay realmente sobre la mesa de negociación.
Según el análisis de un medio, la deuda bancaria del Leicester asciende a 103,6 millones de libras (unos 198.200 millones de wones), y las pérdidas acumuladas en los tres años entre 2023 y 2025 superan los 180 millones de libras (unos 344.300 millones de wones).
En cambio, el mismo análisis señala que los activos puestos en venta —el King Power Stadium, el centro de entrenamiento de Seagrave y el club hermano belga OH Leuven— son todos de propiedad plena.
Esa combinación, mucha deuda pero activos en propiedad total, es paradójicamente parte de por qué siguen apareciendo candidatos a comprar.
Fuente: Wikimedia Commons (Chainwit.) · CC BY-SA 4.0 · fotografía del 26 de octubre de 2024 de una tienda libre de impuestos tailandesa, el negocio principal del King Power Group, propietario del Leicester
El debate sobre la valoración del precio de venta
También hay una diferencia clara de opiniones sobre el precio de venta.
El precio que pide King Power supera los 200 millones de libras (unos 382.500 millones de wones), pero Charlie Methven, exdirectivo del Sunderland y buen conocedor de la gestión de clubes de fútbol, dijo en un pódcast que había oído que King Power estaría dispuesto a vender incluso por unos 140 millones de libras (unos 267.800 millones de wones).
Añadió que incluso esa cifra habría que valorarla con cautela teniendo en cuenta la deuda real y el valor de los activos del club.
Como marketer en activo, el propio debate sobre el precio me parece interesante.
Como solo hay 20 plazas en la Premier League y este tipo de activos rara vez sale al mercado, varios análisis coinciden en que el precio tiende a fijarse más por escasez y por la demanda acumulada de compradores que por los métodos tradicionales de valoración de empresas.
Entradas de temporada agotadas incluso en League One — el activo llamado afición
Al margen de la negociación de venta, las cifras de la afición me resultaron aún más interesantes.
La entrada anterior ya contó que el precio del abono de adulto en grada general para 2026-27 se congeló en 404 libras; al revisar de nuevo el anuncio oficial del club, las 23.500 entradas de temporada de esta campaña ya estaban agotadas.
Que un club ahora en tercera división tenga agotado su cupo de abonos dice mucho, en cifras concretas, sobre una afición que se mantiene al margen de los resultados o de la categoría.
Las reseñas acumuladas en sitios internacionales de valoración de estadios cuentan algo parecido: la reputación de las instalaciones se ha mantenido sólida sin importar la división.
Fuente: Wikimedia Commons (Thomas Dahlstrøm Nielsen) · CC BY-SA 4.0 · interior de la tienda de aficionados del Leicester City en el King Power Stadium
Fuente: Geograph Britain and Ireland (Elliot Smith) · CC BY-SA 2.0 · fotografía del 28 de mayo de 2023, durante la etapa del club en la Premier League
Una comparación con la K League
En Corea también hay un caso de una afición que aguantó tras un descenso.
Cuando el Seongnam FC bajó a segunda división (entonces llamada Challenge League) al final de la temporada 2016, la cobertura de la época muestra que, a enero de 2017, el ritmo de venta de abonos era más del doble que en el mismo periodo del año anterior, cuando el club aún jugaba en primera.
También destaca que las ventas a niños y familias crecieron más de cinco veces.
En ese sentido —el descenso no lleva automáticamente a que la afición se vaya— se parece bastante al caso del Leicester.
La mayor diferencia, eso sí, es que aquí el propio club está en venta.
La mayoría de los clubes profesionales coreanos pertenecen a largo plazo a una empresa matriz, así que una escena como la del Leicester, con compradores reales compitiendo y un banco de inversión como Citigroup dirigiendo el proceso de venta, resulta poco habitual en comparación.
Cómo terminen realmente las negociaciones de venta, y si los abonos siguen agotándose bajo la nueva propiedad, son cosas que merece la pena seguir de cerca.
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